原料药市场呈上升势头后的远虑和近忧

近忧：内外压力合围

油价继续攀高石油价格与原料药行业息息相关，油价高企也是原料药行业的切肤之痛。

10月13日欧佩克预测世界经济恢复将刺激原油需求出现较明显的增长，2010年世界原油需求将达到日均8493万桶，比今年增加70万桶。10月14日，WTI原油价格则应声收于75.18美元/桶，创下了一年来的新高。

放在全球性量化宽松政策以及由此而来的货币贬值、通货膨胀的背景里来看，上述的原油涨价才刚刚开始，超过100元/桶并非遥不可及。而对于原料药行业记忆犹新的，是2008年7月11日油价最高曾达到147.27美元/桶，当时的化工原料价格一路狂涨，在那场石油狂欢中，原料药也是受益者之一。

但值得关注的是，今年受新医改实施、基本药物零售指导价被锁定所产生压力上传的影响，原料药价格很难搭上油价高涨的顺风车。试问，一旦今后油价再度摸高100美元以上，化工原材料涨价的压力能否消化、何以消化？

世界经济与国际购买力复苏10月14日，在时隔一年之久后美国道琼斯指数再次突破万点大关，石油、黄金等大宗商品步入涨价趋势等，业内人士据此认为美国经济已经或正在走出低谷，全球经济正在完成V型反转。

而从10月13～15日召开的马德里世界制药原料展览会(CPhIWorldwide)情况看，能明显感觉到欧洲经济特别是东欧等新兴经济体开始复苏，到会的国际买家也较以往有所增多，国际货代的运费显著增长。不过，客户询价多、下单少，小单、短单多，大单、长单依然较少，而且洽谈时非常谨慎，可见，尽管国际经济开始复苏，但购买力并没有同步恢复到危机前的水平。

国内某知名原料药企业老总由此提醒道：“近期订单的增加与海外客户补库存有关，而非新增需求，当补库存的订单完成后，可能又陷入‘订单荒’。”对市场的逐步回暖与明年的原料药形势，该老总表示谨慎乐观。

新医改影响几何10月2日，国家发改委公布296种国家基本药物零售指导价格，与现行政府规定的零售指导价比，此次公布的药品价格约45%品种平均降价12%左右，约49%品种价格未作调整，6%的短缺药品价格有微小的提高，与此前“基本药物在目前基础上普遍降价10%、加上取消零差率15%合计降价25%”的传言相比，本次降价的幅度、涉及面显然低于业内的预期，其中独家产品的降幅更低于整体平均降幅水平。

目前在各地药店已经出现基本药物旺销、脱销的情况，其对原料药的影响暂未显现，但能预料到需求量会有一定的增长。按照以往降价的惯例，12%的降价损失大部分由原料药企业买单，增量的收益能否弥补降价的损失？

贸易保护成拦路虎先是轮胎，然后是铜版纸、平板玻璃、无缝钢管……国际贸易保护主义正成为困扰我国出口复苏的最大“拦路虎”。

据商务部资料，今年上半年我国出口同比减少1448.6亿美元，其中仅“两反两保”调查就直接影响出口82.76亿美元，占同比出口减少总金额的5.7%，再加上其他各种贸易壁垒，影响出口金额更多。我国是世界第一的原料药出口大国，扑热息痛、VC、青霉素工业盐等大宗原料药品种经常成为反倾销的对象。7月22日，印度商工部就对我国青霉素G钾盐和6-APA进行反倾销立案调查，如今余波未了。

可以预见的是，在经济危机的压力之下，反倾销的大棒以及各种非关税壁垒将越来越多。

远虑：成本再推高

粮食短缺波及成本从来源划分，原料药大体分为矿产资源类、粮食资源类，前者如化学合成类原料药，后者如传统抗生素类、半合成青霉素类、营养类及医药辅料类等。截至今年8月，原料药生产主要用粮品种——玉米的国内价格已连续7个月上涨，华北、黄淮地区价格更是创下历史新高。

这一微观层面在基层得到真实反映。10月中旬受新玉米大量上市影响，山东某中部城市玉米收购价维持在0.82～0.86元/斤，较八、九月份1.05元/斤的新高降了不少。而即便这样，仍是较去年同期高出了0.1元左右，且种植户普遍惜售。据中国农业部的信息，今年东北、山东等种植区玉米减产已成定局，同时，养殖业全面回暖推高了饲料需求量，再加之国家收储对玉米价格的支撑作用，因此，玉米等粮食价格存在较大的反弹可能性。

由此说，九月份青霉素工业盐价格大幅上涨，这里面固然有企业停产、货源紧张的外部因素，但成本的上升却是更重要的推手。

外币贬值本币升值以美元为主体的外币贬值与全球经济危机是相辅相成的。危机前美元总体上不断走低，危机爆发后投资者出于避险需要大量买入美元资产，推动美元逆市反弹。随着世界经济的复苏，美元“避险功能”削弱，美元贬值趋势短期内难以扭转。

与之相反的是人民币的不断升值，这不仅大大削弱了我国原料药的成本优势，更重要的是严重抑制了国际需求的尽快、持续释放，阻碍国内原料药的出口。

新标准有多严标准改变是影响原料药行业的最大因素。这里所说的标准，既包括国内已发布或即将发布实施的环保排放标准、新中国药典及新GMP规范等标准，也包括国外药典等相关技术标准。

去年以来，医药行业即进入了新一轮标准的集中发布期。有消息称，因经济危机而推迟的环境税将在近期内开征，特别是碳税已箭在弦上，其他与环境税相关的资源税、能源税、燃油税等税种，也对原料药成本构成巨大压力。

如果说前一种标准已引起业内高度关注，后一种标准的影响也不容忽视。在10月1日起生效的美国药典标准中，为确保肝素产品的质量和防止潜在污染，美国药典委员会对肝素采用了新的生产控制方法(详见12版)。在某种程度上，这也是一种技术壁垒，将迫使我国原料药企业对生产技术等进行相应改进。

后危机时代的理性竞合

经济危机也不尽然是坏事。至少，危机让昔日为争地盘、抢份额争得头破血流的同行看到了市场共赢的可能性以及竞争合作的必要性，从而在竞争策略、价格政策、产能分配等方面有了调整的打算。

部分联盟、企业在这方面已有所动作。目前，市场运作较好、有序的原料药大品种，大都与企业之间理性竞合、主动协调有关，而那些价格大起大落的品种，大都是无法合作、甚至有存心搅乱市场的“鲇鱼”。正反两方面的经验与教训都值得业内反思。

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