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钢铁行业投资思路向下走推荐特殊钢子板块(新闻)

发布时间:2021-11-24 16:16:21 阅读: 来源:工具车厂家

钢铁行业:投资思路向下走 推荐特殊钢子板块

钢铁行业:投资思路向下走 推荐特殊钢子板块 更新时间:2010-12-29 8:28:10   维持“增持”行业评级。  我们推荐:  1)“自上而下”选择特钢子板块。特钢是钢铁行业中的“新兴”产业,盈利能力好于普钢,未来发展空间大,目前估值在低位,目前选取抚顺特钢为投资标的。  2)新兴铸管的投资逻辑为“自下而上”,主要看好其双金属管的长期发展,以及全球矿石供需恶化的情况下而新疆地区的矿石供需面在好转。  3)宝钢股份,投资逻辑包括今年年报、未来业绩均较好,同时受结构转型影响较小也有望打开其估值空间。  投资思路“向下走”,推荐特殊钢子板块。  1)盈利能力好于普钢。钢铁行业的盈利能力不断下降,目前行业的平均毛利率为7%,净利率只有3.5%。而特殊钢作为具有高附加值的品种,子行业的毛利率为11%以上,净利率达到7%。  2)下游需求旺盛。特钢超过70%的应用领域在汽车和机械方面。我们预计汽车、机械领域2011年的增速将分别达到15%和25%,快于钢铁其他下游行业的增速。3)估值处于低位。特钢子板块目前PE为28倍,不仅远低于新兴行业的53倍,相对PE为1.45倍,更是低于自身历史均值的1.61倍。  短期钢价将小幅回落。  针对整体钢铁行业,在两周前我们判断钢价短期内或将见顶后,目前我们认为钢价短期仍将高位向下盘整,主要原因依旧为资金压力、成本短期内高位,以及供需面短期难有起色。供需面的具体如下:  1)供给端逐步上升,由于对节能减排松绑时点上的不一致,复产速度低于预期,但也意味着复产将继续进行。  2)需求将受寒流的影响难有大的起色。  3)库存方面,前期受限电影响较大的长材品种随着限电措施逐步退出,对市场的供应量加大导致库存止跌回升。过去一周螺纹钢、线材库存为431万吨、110万吨较上周分别增加14万吨和8万吨。  短期资金面压力继续加大。  我们认为资金面情况短期不容乐观,主要原因如下:1)光大银行分析师认为,受准备金缴存及年末备付需求提升影响,过去一周银行间市场资金面大幅收紧,程度超出预期,即过去一周资金已经出现压力。同时就12月24日贸易商银行贴现利率来看,已达到5.27,较9月初以来上升了70%;2)25日中国人民银行决定,自2010年12月26日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点,该措施无疑将进一步加大资金压力;3)光大银行认为展望明年1季度,央行面临的流动性管理压力仍然较大,一方面是前四个月高达2万亿的公开市场到期资金,以及仍在延续的热钱流入;另一方面是银行年初的放贷冲动。在CPI预期较高的情况下,央行仍可能继续动用数量和价格型工具管理流动性,并通过新的差别准备金动态调整工具调节银行的信贷投放。相关文章:铁矿石激战:力拓公关中国市场投行拿大头钢铁行业:投资思路向下走推荐特殊钢子板块12月28日早盘主力疯狂抛筹40股12月28日早盘主力逆势巨单加仓个股快讯:宁波银行急涨中金认为银行板块能涨20%快讯:宁波银行急涨中金认为银行板块能涨20%机构连续增仓二十只个股机构连续增仓二十只个股12月27日主力大肆抛筹40股12月27日早盘主力巨单卖出个股

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