2452亿元资金离场阶段风格转换或开启

发布时间：2021-01-21 14:38:44 阅读：次来源：工具车厂家

24.52亿元资金离场阶段风格转换或开启

经历了本周三的深幅调整，沪深两市大盘逐渐企稳，部分周期板块昨日重拾升势。不过与之相比，以创业板指数为代表的小盘成长股则未能止住跌势，继续向下调整。昨日沪深两市共有24.52亿元资金流出，在周期板块获得资金流入的同时，新兴成长板块则遭遇资金的大幅流出。市场人士指出，资金开始青睐周期股，逢高了结估值和股价“双高”的成长股，这可能意味着阶段性的风格转换再度开启。

24.52亿元资金离场

本周沪深股市未能延续此前的升势，主板指数较为抗跌，而小盘指数调整幅度明显较大。沪综指本周下跌0.60%，报收于2046.96点，深成指本周下跌1.73%，报收于7206.97点；与之相比，小盘指数的回调幅度更为显著，创业板指数收出三连阴，全周累计下跌3.70%，报收于1359.34点，跌破半年线。在市场整体回调的大背景下，资金选择快速离场，7月7日至7月10日，A股单日资金净流出额分别为68.77亿元、31.49亿元、122.38亿元和74.28亿元。昨日，A股净流出资金为24.52亿元，规模降至全周最低水平。其中，深市净流出资金为25.40亿元，沪市则实现资金净流入，净流入额为0.88亿元，显示前期的悲观情绪出现好转的迹象。

从行业表现来看，周期性板块涨幅居前，而新兴成长板块则涨幅有限。申万国防军工、钢铁、汽车、房地产和化工指数涨幅居前，分别上涨3.09%、1.76%、1.32%、1.24%和1.15%；与之相比，申万传媒、计算机和电子指数分别上涨0.12%、0.31%和0.93%，新兴产业板块昨日的涨幅均未超过1%。

与行业表现类似，昨日资金热捧周期性板块，逃离新兴成长板块的现象显著。据统计，在28个申万一级行业中，昨日有8个行业实现资金净流入，分别为国防军工、房地产、有色金属、非银行金融、钢铁、化工和商业贸易，清一色为周期板块。其中，国防军工、房地产和有色金属的资金净流入额居前，分别为4.77亿元、2.13亿元和1.80亿元；与之相比，以电子、计算机和传媒为代表的新兴产业板块则遭遇了资金大幅出逃，昨日净流出额分别为3.11亿元、3.87亿元和5.04亿元。

阶段风格转换或成型

随着首批新股本周“开板”，围绕新股的题材炒作可能会暂告一段落，市场关注的焦点再度回到两大主流品种中。在存量资金博弈的大背景下，资金是选择大盘周期股还是选择小盘成长股将直接决定后续市场的运行格局。从目前来看，资金开始青睐周期板块，逢高了结估值和股价“双高”的成长股，这可能意味着阶段性的风格转换或再度开启。

一方面，经过此前的连续反弹，小盘成长股的估值和股价再度攀升至高位，创业板的市盈率再度超过60倍，中小板的市盈率接近40倍，短期面临的估值压力较大。考虑到中报业绩即将披露，如果部分小盘成长股业绩不及预期，估值和股价的“双高”品种可能再度遭遇资金的批量甩卖，部分小盘成长股可能会遭遇“戴维斯双杀”。与之相比，周期股的估值普遍位于低位，以沪深300指数为例，该指数目前的估值仅为8倍，向下调整的空间有限，为资金入驻提供了较高的安全边际。考虑到经济数据改善、流动性保持平稳，市场环境依然向好，资金在逃离新兴产业板块后，可能会将周期板块作为新的布局方向。

另一方面，热点可能会再度从新兴成长板块迁徙至周期板块。6月以来，以IT国产化替代为代表的主题投资是资金重要的做多主线，随后带动计算机板块，甚至整个新兴产业板块强势反弹。不过目前此类品种继续向上拓展的空间已经受限。此外，计算机的热点始终未能扩散，极易造成单一热点过度炒作后熄火，这显然并不利于小盘成长股的反弹。与之相比，军工板块在7月份崛起，扛起了周期股反弹的大旗，热点有望从新兴产业板块迁徙至周期板块，这无疑会为周期股注入活力。