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【新闻】G美的000527维持高速增长背后有隐忧卷扬机

发布时间:2020-10-18 18:37:27 阅读: 来源:工具车厂家

<P><FONT size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp; G美的(000527)年报显示,公司2005年实现主营业务收入213.14亿元,净利润3.82亿元,分别较上年同期增长11.00%和16.90%;每股收益0.61元,比去年<FONT face=Courier>(05年)0.52元增长17%。 </FONT></FONT></P><FONT face=Courier>

<P><BR><BR><FONT size=2>  <STRONG>空调业务大幅增长</STRONG> </FONT></P>

<P><BR><FONT size=2>  报告期间,G美的完成</FONT><FONT size=2>股权分置</FONT><FONT size=2>改革,流通股股东每10股获送1股以及5.00元现金,非流通股获得流通权。此外,公司以2.49亿元的价格,将子公司佛山市美的日用家电集团有限公司(日电集团)85%的股权转让给美的集团,从而剥离小家电业务,公司主营业务缩小为空调和</FONT><FONT size=2>压缩机</FONT><FONT size=2>。 </FONT></P>

<P><BR><FONT size=2>  剥离小家电业务后,公司主业空调与压缩机业务规模都出现了较大幅度增长。其中,空调实现</FONT><FONT size=2>销售</FONT><FONT size=2>额148.75亿元,销量933万套,其中出口457万套;压缩机实现销售额32.86亿元,销量768万台。空调销售较上年同期增长达46.85%,压缩机销售较上年同期增长38.71%。 </FONT></P>

<P><BR><FONT size=2>  但公司营业成本达到192亿元,比上年<FONT face=Courier>(05年)</FONT>156亿元增长23%。特别是</FONT><FONT size=2>财务</FONT><FONT size=2>费用达到1.31亿元,比上年增长123.25%;营业费用为23.71亿元,同比增长8.98%。财务费用大幅度增长的主要原因是:</FONT><FONT size=2>人民币升值</FONT><FONT size=2>导致公司外币账户形成2000万元的汇兑损失;而为了规避人民币升值风险,公司加大对海外应收款的回收力度,提前收汇形成财务费用;公司增加了对银行的借款以及使用</FONT><FONT size=2>贸易</FONT><FONT size=2>融资</FONT><FONT size=2>加速资金周转,利息支出较上年出现较大增长,短期借款本年末余额较上年末增加3.45亿元。</FONT></P>

<P><FONT size=2>&nbsp;<BR>  尽管如此,公司净利润增长幅度仍然高于营业收入,这主要得益于所得税优惠政策。报告期内公司所得税较上年同期下降了63.95%。   <STRONG>维持高速较为困难 </STRONG></FONT></P><STRONG>

<P><BR></STRONG><FONT size=2>  公司2005年空调和压缩机出现大幅度增长,既得益于公司</FONT><FONT size=2>海外市场</FONT><FONT size=2>的开拓,同时也得益于国内市场,国内市场以56.13%销售收入获得了公司68.25%的利润。受</FONT><FONT size=2>顾雏军</FONT><FONT size=2>事件影响,空调产能达400万台的</FONT><FONT size=2>科龙</FONT><FONT size=2>电器2005年基本错失了整年的空调季,这给G美的腾出了市场空间。 </FONT></P>

<P><BR><FONT size=2>  不过,进入2006年,国内空调行业的</FONT><FONT size=2>竞争</FONT><FONT size=2>环境将会恶化。科龙电器与</FONT><FONT size=2>海信</FONT><FONT size=2>集团的股权转让有望于4月份完成,科龙电器也已经恢复生产,这将给国内空调市场带来较大的冲击。 </FONT></P>

<P><BR><FONT size=2>  与此同时,国际空调产业向国内转移的趋势已经完成。全球超过70%的空调产自中国,在此背景之下,国内空调产业开始转入了平稳增长期,2005年行业全年增长率只有6%。而在海外市场,受部分地区实施的贸易保护政策、技术或环保壁垒的影响,国内空调厂商的外销增长率也明显放缓,2005年仅为12%。&nbsp;</FONT></P>

<P><FONT size=2>&nbsp;<BR>  市场增长放缓将导致国内产能过剩。以压缩机为例,目前国内压缩机的设计产能已经超过7000万台,预计产能过剩将超过15%,市场可能出现严重的供大于求,销售价格压力增大。资料显示,G美的存货2005年末余额较上年末减少4.87亿元,降低12.88%,这主要是公司转让子公司股权造成的数据结构变化。但是,公司库存商品的跌价准备出现大幅增长,达到1581万元,比上年增长117%。 </FONT></P>

<P><BR><FONT size=2>  种种因素预示G美的今年将面临更艰苦的市场经营环境,公司主营业务收入和净利润增长充满变数。据悉,由于受海外销售不力影响,公司今年一二月份的销售状况不理想。</FONT></FONT> </P>

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